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最近新出了一本小说，名字叫《基金经理》，从这本小说的畅销，不难看出，人们对这个掌控了数万亿资金的职业充满了好奇，而这几天，股市出现大幅涨跌，基金经理更成了市场关注的焦点，当越来越多的人，把自己的财富交到基金经理手中去打理的时候，人们越来越想知道，基金经理究竟拥有什么样的力量？这个外人看来，十分陌生的职业又充满了多少秘密？今天我们就来认识两位基金经理。
有六成公司的停牌事项还是水中望月，就连复牌也遥遥无期……
施永辉：基金经理的投资理念“以正合，以奇胜”
每天上午8点，大成蓝筹稳健的基金经理施永辉和普通的深圳市民一样，迈着匆匆的脚步赶往公司，没有人会想到，这位穿着朴实的中年男子，正管理着总市值高达300亿的资金。
一进入公司，施永辉习惯性地把手机从口袋里掏出来，放到门口的带锁的柜子里，在写有名字的架子上，已经放了好几部手机了。投资部基金经理每天交易期间手机都要上交。
施永辉首先要做的就是阅读当天的各类财经证券报纸，及接收各个券商和分析机构传来的电子邮件，他要赶在晨会之前，尽快阅读大量的信息。
作为基金经理，他们关注的不仅是对市场的看法、政策和市场情绪，还需要关注下一步的热点。
8点45分，大成基金公司例行的晨会准时开始，大成基金公司投资部的基金经理和研究部的研究员坐在了一起，首先由研究员根据自己研究的行业，向大家通报重点公司公布季报的情况，基金经理则就自己股票关心的基本面问题向研究员进行沟通。
在临开市前5分钟左右，晨会结束，基金经理们回到各自的办公桌前开始了一天的操作。基金经理并不会像很多人想象的那样，目不转睛地盯着大盘和个股的走势，而是在做出一系列指令之后，开始认真的阅读各种报告。因为基金经理主要看一个长期的，对于指令人这一段的人的管理，然后盘面这些东西都是由交易员来完成的，在盘面上，根据盘面的情况来进行交易。
大成基金公司实行的是投研一体化制度，即基金经理买卖的股票必须从研究员提供的股票池里进行选择，基金经理更多的是从根据行业的发展和公司基本面来配置股票，如果需要买卖股票的话，基金经理会提交给交易室个股买卖的区间，由交易员完成交易，这样就能从根本上杜绝基金经理操纵股价的情况。
施永辉从06年1月成为大成蓝筹稳健的基金经理，经历了中国股市从熊市到牛市的全过程，凭借大成公司强大的研究团队支持和对蓝筹公司的发掘以及稳健的操作，施永辉将这支基金的业绩做到了两年排名的前十，这位学地球物理出身的基金经理常挂在嘴边的一条投资理念却是 “以正合，以奇胜”，这是《孙子兵法》中的一句话。
施永辉：“在股票上以正合，以奇胜的做法就很简单，就说，我跟大家市场的趋势，大家拿的东西都差不多，比如说大家有这些大盘蓝筹的，那我也有的，但是你除了大盘蓝筹，你可能区分在哪里，比如说你可能比别人研究深刻一点，对任何东西，前瞻性强一点的话，那我就可比别人多拿一部分，就是我主动承担一点风险，那我多这一部分的东西，就可能，去取胜。”
从施永辉的日常工作中发现，基金经理所拥有的信息优势和研究能力，远远超过普通投资者，基金经理除了 ** 之外，最重要的任务就是到上市公司实地调研，那么，他们到上市公司又会发现什么呢？
施永辉告诉记者，基金经理主要还是看项目中长期的一个盈利，保证大家的持续稳定增长，那么这种股票还是不错的。对于基金经理来说，买股票其实还是在看企业。
施永辉称，基金经理真正的压力还是来自于购买者的钱，很多人还是把家里有用的钱想去投资，很多人不是拿闲钱，不是不在乎，而是很在乎。
何震：坚持基本面原则
基金经理这个职业并非人们想象中那么丰富多彩和神秘，如何掌管好投资者的财富，对他们是一种无时不在的压力，就像施永辉所说的，股市更像是一盘棋局，能否成功的秘诀就在于运筹帷幄，提前布局，下面将认识的这位基金经理也是这样，正当不少人还在为眼下的震荡行情提心掉胆的时候，他已经开始为明年的操作做准备了。 和大多数基金经理一样，广发策略优选的基金经理何震也是一大早就来到了公司，把手机放到储藏柜之后，就拿起桌上的报纸，开始为晨会做准备。
广发策略优选基金经理何震告诉记者，作为基金经理考虑最多的是为明年提起做一些布局，这可能是这一阶段主要工作。基金经理们会分析明年一些什么样的行业，会比较好的表现，哪一些公司在明年的业绩有可能超预期，那么这些方面，开始收集一些基础资料，如果觉得选定了这个目标以后，就会安排上公司调研等等。 在晨会上，基金经理和研究员们谈的最多的也是对明年企业的业绩增长或者下跌，而对于目前高股价和高市盈率的情况，他们并不放在心上。
何震称，因为股价的波动是没法控制的，他们始终认为一个基本的观点是，认为这个股价最终是企业价值的体现，那么这个企业只要有价值的话，它好的话，那最终还会涨回去的，如果跌下来。
何震表示，他们通过过往几年的经验来看，还会按照一个严格的流程去做，如果你遵照了这些流程，一般来说最终都会有一个相对不错的结果。
对于基本面原则的坚持，让何震他们尝到了甜头，何震告诉记者，他们会跟踪那些有竞争力的企业，如果它比如说因为行业因素，或者因为自身的一些意外型的因素，出现这种他们认为是非理性的下跌的时候，他们觉得这个往往都是机会。何震觉得基本面是决定股价最主要的因素，所以买一个股票的时候，一定要知道它是做什么的，它能赚多少钱，它赚钱模式能不能持续，它的股价贵不贵，这都是非常重要几个因素。
何震常常和他的同事们开玩笑，自己就如同一个农夫，只有知道自己种什么，能不能卖个好价钱，这样才能有收获。
何震：“我们就是分享企业的成长，我们公司的一个理念就是，我们的收益来自于企业本身，作为企业的业绩增长，你这个估价才会上升，所以你还不如去分析这个股价上涨的内在因素是什么，它不是资金，资金只是跟随这个基本面来变化的，没有基本面就没有资金，它不会先有资金再有基本面，他肯定是先有基本面业绩然后才有这个资金。”
半小时观察：基金经理也是普通人
在普通投资者眼中，基金经理们是一个神秘的群体。因为巨额资金的存在，更因为他们代表着市场中的“主力”，他们的头顶上笼罩着一顶顶巨大的光环。 然而生活和工作中的基金经理与普通投资者没什么两样。他们关注市场的走向，关注基本面的分析，关注政策的变化。惟一的区别是，他们更谨小慎微，因为他们掌握的资金来自于一个个基金投资者。他们要对资金负责，更要对投资者负责。
我们希望我们的拍摄能打破迷雾，还原基金经理的真面目。还原原生态的“基金经理”，事实上就是还原一种“价值投资”的真谛，还原一种属于我们的长期牛市的信心。
邓晓峰：投资要依靠严谨的调研
邓晓峰，博时主题行业基金经理，他告诉记者，到上市公司调研，是他最主要的一项日常工作，在他的办公桌上，记者看到了一张时间安排得满满当当的调研日程表。在2001年，他刚开始入行时，关于上市公司的各种负面新闻就不断传出，给初出茅庐的他先上了一课。
为筹集更多资金，不少实际上是空壳的上市公司，谎报资产，虚报业绩，这让邓晓峰看得眼花缭乱，所有的公司基本上都是不可信的，从那时起，他就养成了亲自到企业调研的习惯。
邓晓峰：“一直是以一个怀疑态度去看上市公司，我们首先是假设上市公司不可信的，不能是说他说什么你就信什么。”
面对真真假假的信息，邓晓峰试发现这几年随着上市公司的大量增加，造假的手段也越来越多，有些上市公司总是试图用鱼目混珠的办法，利用投资者对某些领域的不了解，在资产、业绩等方面造假，现在每次出去调研，他都不得不更加一份的细致和认真。
让邓晓峰欣慰的是，依靠严谨的调研和经验的积累，他的投资收益非常可观，中国银河证券公司基金研究中心的统计显示：截至11月14日，博时主题行业基金今年以来的净值增长率为174.31%，在国内所有股票型基金中排名第三。
邓晓峰：“我觉得这个可能都需要去怀着一份这个更审视的心态去看这些东西，因为再一个，应该来说这也是股权分置改革以后，这些大股东，他的利益跟这个二级市场的价格事实上已经高度相关了，我们在这种时候，应该以更警惕的心态去看待这些事物。”
管文浩：选股票不能忽视企业经营会受到的外部环境影响
管文浩，鹏华动力增长基金经理。管文浩告诉记者，任何一个企业的经营都会受到很多外部环境的影响，如果忽视了这些影响，就难免会选错股票，每次参加推介会，或者是到上市公司调研，他都要尽可能多问一些，多看一些。
管文浩：“再看好的东西，都要保持一种怀疑的态度去看事情。”
无论是邓晓峰还是管文浩，都在一次次成功和失败中，养成了一个职业习惯，在选择投资对象的时候，多打几个问号，如果企业的投资价值有水份，最终总会影响到基金的回报。然而，准确选股还只是做好基金经理的第一步。
股市进入高位调整，基金经理该如何操作？
基金经理要时刻根据股市大盘变动，调整自己的投资组合，只有这样才能赢得超常业绩。
邓晓峰称，他们对整体市场一直看法是比较谨慎的，在目前这个市场的估值水平之下，很难找到比较合适的投资标的。
有六成公司的停牌事项还是水中望月，就连复牌也遥遥无期……
11月初以来，股市出现暴跌，大盘仍然呈现大幅调整的趋势，市场上出现恐慌性抛盘，邓晓峰告诉记者，他选择股票看的是长期的投资价值，但是遇到大盘调整的时候，通常会泥沙俱下，一些有投资价值的股票也难免会被恐慌性抛售，影响基金的净值，而投资者一旦发现基金净值下降，往往会选择赎回，这给基金公司带来了很大压力。
跟一般基金经理相比，邓晓峰的压力显然更大一些，这是因为他一直坚持的反向投资策略，他认为，一个估值的错误，就市场对这一块的话有分歧，发生了估值的偏差，这种情况可能会有一个价值的低估。
邓晓峰坚信自己的判断，大胆反向操作，让自己得到了不俗的投资业绩。但是，刚才我们也能感受到，做为基金经理，手里的钱毕竟来自于千万普通投资者，他们的工作肩负着巨大的责任，除了争取一个好业绩，如何规避市场风险也是必须关注的重点。就拿眼下来说，沪深股市已经进入到一个高位调整阶段，基金经理又会如何操作呢？
大盘继续维持宽幅震荡，市场人气涣散，除了看盘，管文浩没有进行任何操作。
管文浩告诉记者，他对大盘的趋势向上的看法是不变的，就尽管短期内大盘是有波动，但任何一个市场它涨得这么多的话，它有一个百分之二、三十，甚至更多调整的很正常，它的基本面保持持续不变的话，那么这个股票就可以一直持有。管文浩之所以不受大盘影响，还有一个更重要的原因，是因为他的重仓股都是他看好的有色板块，这也是他跟别人不同的地方，一般的基金会选择多个行业建仓，以此来分散风险，管文浩却习惯把鸡蛋主要放在一个篮子里。
管文浩发现，各行都研究不如专门研究一行研究得透彻，2004年，他看到全球有色金属需求开始出现大幅增长，决定把有色板块作为今后关注的重点。经过一段时间的研究，管文浩在有色板块中发现了投资机会，管文浩决定开始大幅建仓。
管文浩的冒险举动，遭到了不少业内朋友的反对，对行业的深入了解，让管文浩最终在有色板块的配置上下了重仓，不过，就是这个看似冒险的举动，让博时主题行业一跃成为2007年最赚钱的基金之一。
现在邓晓峰和管文浩回想起自己的职业经历，都有不少像这样惊心动魄的时候。其实他们看似冒险的举动背后，是对特定行业长期不懈的钻研，对企业真实价值的坚持。虽然，买基金的投资者并不认识他们，但正是他们的付出支撑着基金的业绩。
邓晓峰：“在这个行业里面，因为你要做一个组合的管理人，你要看很多的公司，他一年就有四次的报告，季报、半年报、年报这样的，要关注东西很多，总会感觉这个精力或者时间不够。”
管文浩：“应该还是一种比较痴迷的这样一个状态，就是说几乎什么东西都没法去转移我的注意力，就是说恨不得每天都能够看到它。”
采访中记者发现，基金经理的生活并不像常人想象的那么丰富多彩，对管文浩和邓晓峰来说，生活的主要内容，就是日复一日的开分析会，看盘，研究上市公司报表，出差调研企业，每天的工作时间通常都要超过16个小时。
邓晓峰：“是我自己比较喜欢的一份职业，我的兴趣和这个工作基本上是一个切合的状况，这已经是很幸运的一件事情了。”
管文浩：“假如你能够发现一个价值的这个投资，可以值得投资的品种，然后让这个投资人获得一个好的回报，这是一种享受，是一种成就感，一种超乎所有东西的享受。”
半小时观察：基金的真谛在“价值”
刚才邓晓峰和管文浩的观点再次印证了一点：价值投资是资本市场恒久不变的真理。选股票就是选公司。选基金就是选业绩。资本市场不是 ** 。资本市场所信奉的本质永远不是也不应该是投机，而应该是投资。让好公司变得更好，让坏公司出局，这是投资者应有的心态，也应是包括基金在内的“主力”们所身体力行的行业标准。
我们希望我们的拍摄能打破迷雾，还原基金经理的真面目。还原原生态的“基金经理”，事实上就是还原一种“价值投资”的真谛，还原一种属于我们的长期牛市的信心。 |
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发表于 2009-8-5 13:23
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