博时基金各业务流程介绍（研究|投资|交易|风险控制）

就业新闻发言人

研究部：

- 研究策划部在基金投资管理过程中的主要职责是为资产配置、投资组合构建等投资决策提供研究依据
- 研究策划部必须对各基金提供公平、对称的信息。

博时基金研究部在管理投资运行流程中的位置：

1、投资理念

博时基金管理公司研究部认为股价取决于公司赢利、股东回报和投资者对这两项因素的预期。研究部通过严格的程序和风险管理提出资产配置建议，通过由下而上和由上而下的分析，发现赢利持续增长而股价偏低的股票。

2、选择行业的标准：

指标 重点 经济周期 经济周期支持行业发展 政府政策 行政干预和政策倾斜有利于行业发展 基本因素 行业本身属性为成长性行业；成熟行业在国际市场上有竞争力 技术力量 有利于提高行业生产效率和增加附加值 估值 赢利增长前景高于现时指数水平的行业

3、选择个股的标准：

指标 重点 基本因素 在生产、营销、新产品研究及财务技能方面有优越性 管理和战略 以追求赢利增长为目标，并具备能力实施策略 竞争力属性 明显的竞争优势使企业具有"高于平均水准之上"的盈利性 公司治理和信息披露 信息透明；诚信 估值 股价与估值比较 股票享有长期优于市场的赢利增长率 股价尚未反映股票基本因素的改变

4、上市公司研究

结合上市公司调研的长期实践，选择合理的研究体系，从公司战略发展出发，分析资源利用，组织结构和公司业务经营情况，采用定性和定量的分析，判断公司未来的增长前景。

就业新闻发言人

投资

- 博时基金管理采取投资决策委员会领导下的基金经理负责制。

博时基金管理的基本原则主要包括：

1、以客户需求为导向，制定基金的投资目标、投资策略、基准指标、投资限制;

2、采取“自上而下”与“自下而上”相结合的投资风格；

3、遵循基于基本面研究和数量化分析相结合的投资组合构建流程；

4、运用以业绩归属分析（Attribution Analysis)为核心的业绩评估体系，进行基金业绩分析；

5、运用以流动性风险指标、波动性风险指标和VAR为核心的数量化风险分析评估体系，对风险进行监控。

就业新闻发言人

交易

- 交易执行是博时公司投资运作流程的核心之一，是公司投资流程的最终环节。 - 交易执行流程实行集中交易管理制度，即以公平、公正为原则，对公司旗下管理的所有基金投资实行 　 统一交易、统一管理。 - 交易执行流程运行的三大基本原则：交易管理原则，交易执行原则和交易监督原则。 - 交易执行流程通过建立外部和内部的防火墙制度，以防范投资过程中人员的道德风险。 - 交易执行流程以交易执行、交易监督、交易分析建议与反馈为基本职能，以注重市场分析判断和交易 　 方法的研究创新为发展方向。 - 通过建立和明确交易执行流程中的岗位职责及相应的绩效考核制度以保证交易的规范运行，防范交易 　 风险。

交易部流程图 ：

交易部三大原则

一、 交易管理原则：是指实行集中交易管理制度，即“以公平、公正”为原则，对多只基金的交易实行“统一交易、统一管理”，以保证各基金间利益的公平。 　　二、 交易执行原则：要求交易员在执行交易过程中“依法依规及时、迅速、准确地执行基金经理的指令”。 　　三、 交易监督原则：要求交易员在执行交易过程中“依法依规及时、迅速、准确地执行基金经理的指令”。

防火墙制度：

1、外部防火墙：是指交易执行流程中通过中央交易员对基金经理指令的监督，以防范各基金在交易过程中的违规违法风险以及基金经理人员可能出现的道德风险。 2、内部防火墙：是指交易部经理通过交易授权和交易资金监控，以防范交易人员的道德风险。

就业新闻发言人

风险控制：

- 从博时成立之日起，风险控制就一直是我们的工作重心，我们将所面临的多层面的风险控制责任融会到每一个业务目标和员工责任描述中，使得风险控制成为我们业务流程、管理架构和公司整体体系的一部分，从而实现对公司整体业务风险的有效评价和管理，提高公司风险控制的能力。博时风险控制体系包括：

风险控制理念

· 风险控制比业务发展更重要 · 最高管理层负最终责任 · 分工明确、相互牵制的组织结构是前提 · 制度建设是基础 · 制度执行监督是保障 · 追踪并尽可能运用先进的监控方法和技术

风险控制目标

· 保证公司及基金运作符合有关法律法规 · 保证基金投资人的合法权益不受侵犯 · 保证公司的经营目标和经营战略得以实现 · 将各种风险严格控制在一定的范围内，保证业务稳健进行 · 维护公司的信誉，保持公司的良好形象

风险控制原则

· 全面性原则 -- 内部风险控制必须覆盖公司的所有部门和岗位，渗透各项业务过程和业务环节 · 独立性原则 -- 公司设立独立的监察稽核部，监察稽核部保持高度的独立性和权威性，负责对公司各部门内部风险控制工作进行稽核和检查 · 相互制约原则 -- 公司及各部门在内部组织结构的设计上要形成一种相互制约的机制，建立不同部门、不同岗位之间的制衡体系 · 定性和定量相结合原则 -- 建立完备风险控制指标体系，使风险控制更具客观性和操作性

业务风险界定-我们面对的风险

· 营销风险（产品设计、销售渠道、市场推广、客户服务） · 投资风险 （投资决策、研究、交易） · 第三方风险 (托管人、过户代理人、销售代理人） · 后台风险（技术系统、基金估值） · 法律风险（法律环境变化、合同协议的签订、违规违法） · 人力资源风险（人力不足、人才流失、员工素质）

风险控制的组织架构

· 公司董事会 -- 制定风险控制政策，对公司风险负最终责任 · 总经理 -- 负责公司风险控制的组织、协调 · 监察法律部 -- 监督、检查风险控制制度的执行情况 · 各业务部门和业务岗位 -- 承担与其业务相关的风险控制责任

风险控制具体流程

· 明确定义风险类型 · 细分的业务流程和每一业务流程的具体执行 · 对业务执行风险控制点的监控和报告 · 管理层对整个风险控制过程进行监督