我的投行暑期实习面经[美林（ML）与摩根斯坦利（MS）](zz from SJTU ACEM)

吃吃

我先稍微自我介绍一下吧，在交大待了很久了，这是第六个年头了。现在在经济学院就读
，研二。在板上潜水已久，也是看了很多大家的面经（不过，总感觉交大人写面经的不多
），今天来谈谈我的体会。

我截至目前，面了两家，美林（ML）与摩根斯坦利（MS），都进了final。HSBC与荷兰银行
都在简历关把我拒了:(。所以主要和大家讲讲这两家的情况。

先讲讲ML，ML是要先做一轮online test的，据说20道题里只能错一道，不然就fail了。当
时，做的时候可以选择中文或者英文。我选的是中文，因为觉得可能看英语更花时间，而
时间本来就很紧张。但是做的时候发现，中文有一个问题，就是它是从英语翻译过来的，
翻译的不好，有一道题就是错的，没有答案可选择。有点郁闷。所以大家自己做衡量吧，
英文，题目肯定没有问题，但是读题时间可能更长，而中文则要面临题目出错的风险。之
后，是一轮电面。有点看RP了，能否有好的表现与面试管关系很大。当时，我有几个朋友
被一个Senior Associate为难了，竟然做了几个case，考到了一些实务性东西，例如IPO之
前的准备过程，对定价模型的运用等，这些要靠平时积累了，临时看书是学不到的。我当
时还好，面我的是一个Associate，很nice，感觉上就是之前没怎么面试过人。仅仅问了一
些Why this firm，why this industry。接着过了一遍简历，就好了。不过，即使是这样
，要知道所有被他面的人都是这些问题，这个时候就看你是否准备到家了。同样简单的问
题，你是否能给出更好的答案。让他在面完10个人之后还记得你。

之后，就是final round了，但是我有点郁闷，本来要去香港面试的，我去香港的出入证却
一直都没有办下来，导致的结果是我没能去成香港。因为 ** 需要10个工作日，而ML发出
邀请的时候就只剩下7个工作日了。所以就改成了又一轮电面。希望以后的同志们吸取我的
教训，早点把出入证办好，以后要用也方便。

所以final变成了第二轮电面。有四个面试官，两名Senior Associate，一名VP，一名MD。
规格还是很高的。两名SA是同时打电话来的，专门问专业的问题。因为看我是考CFA的，所
以问题问得还是很有深度的。主要考察对于财务报表各项调整的能力。

之后是VP打电话来，主要就是针对简历进行提问了。感觉她很希望了解你的性格。所以问
了例如，别人怎么评价你的，你自我评价有哪些优点。她问了一个我没想到的问题是：如
果你申请的所有投行都拒了你，你怎么办？呵呵，有点郁闷的问题。当然，在这之前，她
问我你还申请了哪些？我老实说了，MS和GS。接着就是让我比较这三家了。所以大家在面
任何一家之前，把它的竞争者的情况也摸清一下，很容易就会被问到的。

最后是MD，一个香港人，还是用英文的。他更侧重你对投行是否有Passion，为什么要进这
个行业，以及你的potential。所以他问了：Why should we hire you? What makes you
different from other candidates? What's the difference between GS and ML in yo
ur view?诸如此类的。

自己的经验教训是在电话面试中，语速不要太快，对方很可能因为太累了（他要听很多人
对同一个问题重复给出相似的理由，很累的）。说英文的时候，注意停顿，最好语调有扬
有抑。由于没能见到面，所以不能给出很有感觉的评价，但是在电话中感觉还是挺nice的
。

第二个面的是MS。MS方便多了，只要网申，不用online test。直接是第一轮电面。电面有
两个面试官分别打电话来。面试官既有Associate，也有Senior Associate，还有VP。面我
的时A与SA。之前BBS也载了两篇电面的面经。可以看到，面试的内容差异是很大的。要想
到Bankers工作非常忙，在百忙中抽出时间来，通常都不会精心准备面试题，所以面试不会
是很经典的的内容，而可能各种各样。面我的两位，第一位主要问了Why this firm, why
this industry，再过了一些简历内容。问了一个很小的技术问题。告诉P/E，告诉Incom
e，算Market value of the company, 再告诉EV/EBITDA，告诉EBITDA算EV，问MV与EV之间
的差别在什么？第二位面试管，主要过了过简历，人非常nice。

接着就是去北京final了。接到E-mail都有点还害怕的，8位面试管，4轮面试！不过后来，
有两位面试管不在，所以变成2轮2对1，2轮1对1。Mandyding已经写了很详细的面经了，但
是我感觉，研究生的问题似乎和本科生的不太一样，或者也有可能因人而异。在我面之前
有7、8位复旦的同学，其中有位复旦学财管的MM在4轮面试中有3轮都被问到了财务方面的
问题。而我则只在一轮面试中有被问到，而且问题也相对ML的简单。

我的第一个面试管是M&A的VP，刚进去的时候看上去非常严肃，一进去就开始在一叠简历中
找我的简历，翻了一会，突然问我，你自己有带简历过来吗？我一愣，很快说，有带，但
是放在会议室了，如果有需要我回去拿。他说那不用了。（以后面试大家还是拿一份打印
好的简历，以防不测。）当然一开始，也是Why的问题，然后他对我说，你是学经济的，你
来说说中国经济发展未来会遇到的最到的挑战来自哪里？这个问题是事先怎么也准备不到
的。好在平时，我对国际国内的经济状况都比较关注。所以很快给出了一、二、三点。他
听了很高兴，频频点头。评价说我是今天他所面过的学生中，回答得最好的。他说，对宏
观经济的关心能表现出一个公民对于国家的关心，这个很重要。回答完这个问题之后，他
明显放松了许多，不再是一脸严肃了，和我聊了一会，当然也顺便问问了简历中实习的情
况。还问了我为什么当初选择交大而不是复旦，随便说说了。对了，他也问了如果别人评
价你，会用哪三个形容词？我有幸，这道题被问了四遍，之后每轮都被问了一遍。

第二轮面试，是两位。一个VP与电面我的A，所以A自然就什么也没问。主要是VP在challe
nge 我。VP一开始问，例如分众传媒，在美上市的，说出四种计算它MV的方法。这个不难
，P/E，DCM，DDM等等。接着也问了折旧变化对于三张报表的影响，这与ML的题相似。这个
VP是比较tough的，问问题的速度非常快，在了解到你的中心思想后，立刻打断，问下一个
。别的问题主要是基于简历出发了。比如，在xx地方实习的时候，你的contribution?在做
x ** 的时候，最大的挑战？

第三轮，是HR，一位外国美女。问问题主要是为了了解Personality。我对HR面试还是很有
防备的，HR通常问得问题都不会很难答，而且都是classic的问题，例如strength and we
akness，所以基本上谁都能很开心的说，而且，她始终微笑着看着你，所以很容易interv
iewee就overhigh。所以一定不能得意忘形。跟她聊到一半的时候，我告诫自己要放慢语速
，有话好好说。

第四轮，是一位女VP（超级年轻）和另外一名很Senior的Banker，具体记不清职位了。由
于我是当天最后一个interviewee，所以在我进去的时候，那个男的Banker很开心的告诉我
，你运气很好啊，是最后一个，通常我们会给最后一个打比较高的分数。这时候，那个女
VP跟着笑了，说但是也有Exclusion。所以一开始面试的气氛是比较好的，尽管看得出来这
两个人都累得不行了。问题很一般，没什么特别，主要是要求讲述简历上的故事了。之后
，VP问我实习的mentor是怎么评价你的？我当然讲了很多自己的好话，这时候她又不甘心
的问了那么有哪些负面的评价要改进的？我支吾了几句，当然没讲实质性的内容。

从与6位MS面试官的交流感觉到，里面的人非常nice，没有想象中的那么aggressive,他们
对MS都有很高的评价，而且能感觉到是发自内心的评价，而不是仅仅在面试的时候才表现
出来的。最后一轮的Banker提到说，他才来MS一年，做第一个项目的时候，一个level比较
低的analyst就写信给他，对他PPT的内容提出修改意见，总共15页的PPT，那analyst对其
中的7页都提出意见。他很受震动，感到这里确实是business-driven, truly democratic
。

最后，再随便说几句了。面试的面经有点像GMAT的JJ，尤其是阅读的JJ。你看了面经可以
知道大致的内容和情况，但是等到自己来真正做这篇阅读的时候还是会觉得很不一样。所
以希望大家不要太依赖面经的内容。还有，在网申的时候我很担心的自己的专业不是很po
pular，因为完全是理论经济学方面的，但是在面试的过程中发现这真的不重要。而且从某
种意义上说这甚至可以转为优势。如果专业与金融的关系很远，同时你又懂得一定的财务
知识，这就表明你对这个行业非常有passion。他们非常欣赏理工科背景的学生。所以如果
你对这个行业有passion，什么专业不重要。还有，面试的时候，发现复旦的人好多……。
希望所有看我面经的同学都能找到自己理想的实习、工作与career。经济学院的xdjm们加
油！交大的xdjm们加油啊！

初次写面经，还请多多包涵，欢迎转载，但请注明出处SJTU ACEM。